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银行结构性存款也有“假”,出现的原因可能有两个,如今再遭清理

2019-11-06 13:09:21 来源:网络

温/龙晓琳

近日,北京银监局发布《关于规范结构性存款业务发展的通知》,要求消除结构性存款中的“假结构”问题,将结构性存款再次推向前沿。对于“假构造”矿床,去年下半年也进行了大规模清理,但目前看来“假构造”矿床尚未清理或重新浮出水面。那么,“假结构”存款的清算会对投资者产生什么影响呢?

结构性存款是银行推出的一种金融产品,它将存款与金融衍生品结合在一起。由于其大部分资金用于安全性更高的存款,一小部分资金用于回报和风险更高的金融衍生品,因此它既具有银行存款的资本保全性质,又具有追求高于银行存款的回报的性质。简而言之,结构性存款是一种有担保资本和浮动收入的银行金融产品。

“伪结构性”存款是指以结构性存款的名义吸收公共资金的存款,但实际上它们并不将资金用于衍生品交易或规定不存在的收入浮动条件,因此使得金融衍生品在结构性存款中几乎不起作用。简而言之,“假结构”存款是银行提供高利率的伪装产品。“假构造”矿床的类型一般如下:

1.资金根本不用于金融衍生品交易。尽管产品描述与金融衍生品相关联,但金融衍生品的价格涨跌与此无关。到期时,计算收入并根据设定的条件支付给投资者就足够了。

2.浮动收入的既定条件毫无用处。例如,与黄金挂钩的结构性产品可能规定,在产品期限内,国际黄金价格的波动幅度不超过500美元/盎司,可以获得产品的最高预期回报。然而,在过去的6、7年里,黄金价格的最大波动幅度并没有超过500美元/盎司,所以设定这样的条件几乎可以保证投资者最终能够获得最高回报,所谓的回报波动成为一种装饰。

3.一些银行本身没有交易金融衍生品的资格,因此筹集的资金被移交给其他银行进行操作。其他银行是否从事金融衍生品交易无关紧要。无论如何,他们在到期时都会给一定的收入。银行将根据产品设定的收入条件向投资者支付应付收入。

首先,部分原因是银行渴望快速成功和快速盈利。结构性存款已经存在很长时间了,但以前一直不冷不热。去年新资本管理条例实施后,保本财务管理问题数量迅速减少。作为资本担保金融管理的替代品,结构性存款终于有了机会,并开始爆炸式增长。为了抢占资本保全和金融管理市场,许多银行都加入了结构性存款的发行。

然而,分销产品可能并不难,但管理产品并不容易。因为发行真正的结构性存款需要金融衍生产品的交易资格和相应的人才,而一些银行不具备交易资格或足够的人才储备,却想参与其中,所以发行的结构性存款就成了“假结构”。

其次,银行缺钱也是部分原因。根据央行数据,中小银行是发行结构性存款的主要力量。截至2019年7月,中小银行结构性存款余额为6.89万亿元,占结构性存款余额的66%,比2016年增长约5%。

由于近年来中小银行资金日益匮乏,一些资金相对短缺的银行希望通过发行“假结构”存款(伪装成高利率存款)来补充资金。因此,银行对资金的渴求已经成为存在“假结构”存款的温床。

短期内,投资者可能会经历一些痛苦。监管机构对“虚假结构性”存款的清理,一方面可能会减少已发行的结构性存款的数量,投资者可能不得不寻找其他选择。另一方面,由于“假结构性”存款是银行变相收取高利率的产品,投资者的收益在清理后会受到一定程度的影响,因为真正的结构性存款是完全浮动的收益产品,投资者不太容易从这些产品中获得最高的预期收益。

然而,从长远来看,清理“假结构”存款对投资者有利。一方面,可以规范银行金融市场,更好地保护投资者利益;另一方面,投资者选择实力雄厚的银行是有帮助的。

只有当水被排干,我们才能知道谁在裸泳。因此,只有当银行发行的结构性存款都是真正的结构性存款时,我们才能从银行的收入以及结构性存款的管理能力中看到银行的管理能力,我们也可以在一定程度上看到银行在其他金融产品中的管理能力,这样投资者才能看到谁是真正值得信赖的投资对象。

审计:李跃

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